{"id":656354,"date":"2026-08-18T10:21:24","date_gmt":"2026-08-18T14:21:24","guid":{"rendered":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=656354"},"modified":"2026-08-18T10:21:24","modified_gmt":"2026-08-18T14:21:24","slug":"o-que-explica-a-crise-no-varejo-que-levou-casas-bahia-e-marabraz-a-recuperacao-judicial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=656354","title":{"rendered":"O que explica a crise no varejo que levou Casas Bahia e Marabraz \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o judicial"},"content":{"rendered":"
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O varejo brasileiro atravessa uma das piores tempestades em d\u00e9cadas. Em poucos dias, duas redes de grande porte \u2014 Casas Bahia e Marabraz \u2014 pediram recupera\u00e7\u00e3o judicial, pressionadas por juros elevados, cr\u00e9dito escasso, concorr\u00eancia digital e um consumidor com a renda cada vez mais comprometida por d\u00edvidas.<\/p>\n

A Casas Bahia entrou com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> no domingo (16) ap\u00f3s registrar preju\u00edzo de mais de R$ 10 bilh\u00f5es no segundo trimestre. As d\u00edvidas superam R$ 17 bilh\u00f5es.<\/p>\n

A reestrutura\u00e7\u00e3o financeira da empresa dependia da capta\u00e7\u00e3o de novos recursos e da amplia\u00e7\u00e3o dos limites de cr\u00e9dito. Segundo Renato Franklin, presidente da Casas Bahia, o plano previa novas capta\u00e7\u00f5es de d\u00edvida e uma oferta subsequente de a\u00e7\u00f5es, que n\u00e3o se concretizaram.<\/p>\n

Para se ter uma ideia da crise, as a\u00e7\u00f5es da varejista, que registraram sua m\u00e1xima hist\u00f3rica acima de R$ 400 em 2020, hoje n\u00e3o chegam a R$ 1.<\/p>\n

J\u00e1 a rede Marabraz, que chegou a ter mais de 130 unidades em S\u00e3o Paulo, pediu recupera\u00e7\u00e3o judicial no s\u00e1bado (15), com passivo de R$ 140 milh\u00f5es. A varejista enfrenta uma combina\u00e7\u00e3o de restri\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito, disputa societ\u00e1ria e piora das condi\u00e7\u00f5es de consumo.<\/p>\n

O problema, por\u00e9m, n\u00e3o se restringe \u00e0s duas redes. o Grupo Toky, por exemplo \u2013 controlador das marcas Tok&Stok e Mobly \u2013, tamb\u00e9m entrou com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial em maio, para renegociar cerca de R$ 1,1 bilh\u00e3o em d\u00edvidas.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n

O que explica a crise no varejo <\/h2>\n

Tanto Casas Bahia como Marabraz apontam os juros elevados e o cr\u00e9dito mais restrito entre os principais fatores da crise financeira.<\/p>\n

Os juros altos \u2014 com a Selic atualmente em 14% ao ano \u2014 atingem o varejo de m\u00f3veis e eletrodom\u00e9sticos de duas formas. Primeiro, encarecem o dinheiro usado pelas empresas para financiar estoques e manter as lojas abastecidas.<\/p>\n

Mas o impacto \u00e9 ainda maior no credi\u00e1rio, essencial no modelo de neg\u00f3cio de parte das varejistas. Na Casas Bahia, por exemplo, as vendas no credi\u00e1rio, financiadas pela rede, responderam por 15,9% das vendas no segundo trimestre. Com o cr\u00e9dito mais caro, o consumidor parcela menos, compra produtos mais baratos ou adia a compra, enquanto aumenta o risco de inadimpl\u00eancia.<\/p>\n

J\u00falio Moretti, CEO da Neot, classifica o momento como uma crise centrada em juros e escassez de cr\u00e9dito. “O varejo que vende parcelado est\u00e1 travado. O cr\u00e9dito na loja, que por d\u00e9cadas foi o ponto competitivo dos lojistas, deixou de ser vantagem e passou a ser custo.”<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n

Endividamento das fam\u00edlias bate recorde<\/h2>\n

As vendas no varejo encolhem h\u00e1 14 meses seguidos, segundo a Cielo, e o endividamento das fam\u00edlias brasileiras atingiu o recorde de 82% em julho, segundo dados da Pesquisa de Endividamento e Inadimpl\u00eancia do Consumidor (Peic) divulgada pela CNC. Este \u00e9 o maior n\u00edvel da s\u00e9rie hist\u00f3rica e marca o sexto m\u00eas consecutivo de alta.<\/p>\n

Analistas do BTG Pactual e da XP Investimentos avaliam que o varejo f\u00edsico enfrenta uma combina\u00e7\u00e3o de menor poder de compra e cr\u00e9dito mais restrito.<\/p>\n

Segundo a Cielo, julho teve o pior desempenho desde 2020, quando a economia sentia os efeitos da pandemia. A retra\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, n\u00e3o \u00e9 homog\u00eanea: as fam\u00edlias est\u00e3o mais seletivas e priorizam os segmentos de maior recorr\u00eancia. Os que melhor resistem s\u00e3o supermercados, hipermercados, drogarias e farm\u00e1cias.<\/p>\n

“As compras continuam acontecendo, mas categorias ligadas a necessidades mais recorrentes apresentam maior resist\u00eancia, enquanto gastos que podem ser adiados ou reduzidos seguem mais pressionados. \u00c9 um comportamento que revela como as fam\u00edlias est\u00e3o reorganizando suas prioridades de consumo”, afirma Carlos Alves, vice-presidente de Tecnologia e Neg\u00f3cios da Cielo.<\/p>\n

Concorr\u00eancia digital<\/h2>\n

O varejo tamb\u00e9m enfrenta uma mudan\u00e7a no modelo de consumo. Plataformas como Mercado Livre e Amazon transformaram o varejo de eletrodom\u00e9sticos e eletr\u00f4nicos, diz Cl\u00e1udio Santos, s\u00f3cio da Galeazzi Associados. Apenas em julho, dados da Cielo mostram que as vendas por canais digitais cresceram oito vezes mais do que as das lojas f\u00edsicas.<\/p>\n

Para fontes ouvidas pela reportagem, a crise, portanto, n\u00e3o \u00e9 somente conjuntural: al\u00e9m de enfrentar juros altos e consumidores endividados, as redes tradicionais precisam competir com empresas digitais que operam com estruturas diferentes e podem crescer sem a mesma rede de lojas f\u00edsicas.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n

Casas Bahia atingida por juros e d\u00edvidas<\/h2>\n

Segundo o presidente da Casas Bahia, uma opera\u00e7\u00e3o de capta\u00e7\u00e3o internacional de cr\u00e9dito, que poderia dar novo f\u00f4lego financeiro, n\u00e3o foi conclu\u00edda. Em paralelo, tentativas de empr\u00e9stimos-ponte dom\u00e9sticos tamb\u00e9m falharam.<\/p>\n

Com o caixa pressionado pelo custo da d\u00edvida, as despesas financeiras da varejista aumentaram. Ao mesmo tempo, ficou mais caro financiar a opera\u00e7\u00e3o do dia a dia, reduzindo o dinheiro dispon\u00edvel depois do pagamento das d\u00edvidas.<\/p>\n

Para preservar o caixa, a companhia reduziu fortemente os estoques. A queda de R$ 1,16 bilh\u00e3o no trimestre gerou faltas pontuais de mercadorias em lojas e canais de venda, afetando diretamente a receita.<\/p>\n

Franklin destacou que, diante das adversidades macroecon\u00f4micas ap\u00f3s o primeiro trimestre, a medida judicial tornou-se a “melhor escolha para a companhia, para haver garantia de continuidade e poder organizar os passivos”.<\/p>\n

Segundo especialistas em reestrutura\u00e7\u00e3o, o fechamento das 298 lojas consideradas deficit\u00e1rias reduz os custos da empresa e evita que recursos sejam direcionados para unidades que n\u00e3o geram retorno suficiente.<\/p>\n

Santos ressalta que o problema n\u00e3o \u00e9 simplesmente falta de clientes ou de vendas, mas a dificuldade de gerar caixa suficiente e refinanciar uma d\u00edvida muito elevada.<\/p>\n

Disputa familiar complica a situa\u00e7\u00e3o da Marabraz<\/h2>\n

Parte dos problemas da Marabraz tem a mesma origem macroecon\u00f4mica da Casas Bahia: juros elevados, cr\u00e9dito mais seletivo e capital de giro caro em um setor que depende fortemente de financiamento e venda parcelada. A Justi\u00e7a deferiu o pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial da rede<\/a>.<\/p>\n

A raiz, por\u00e9m, passa pela estrutura patrimonial e pela din\u00e2mica familiar, especialmente pela disputa em torno da holding que concentrava boa parte dos im\u00f3veis, que historicamente serviam como refor\u00e7o de garantia quando a empresa precisava de cr\u00e9dito, explica Santos. O acirramento do conflito impediu o uso dos im\u00f3veis como garantia, dificultando o acesso a cr\u00e9dito para financiar a opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Al\u00e9m da disputa societ\u00e1ria, pesa a defasagem tecnol\u00f3gica. Enquanto o setor acelerava, a Marabraz, segundo o consultor, falhou em acompanhar a transforma\u00e7\u00e3o digital. O e-commerce brasileiro saltou de R$ 126,45 bilh\u00f5es para R$ 235,52 bilh\u00f5es entre 2020 e 2025, segundo a Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Com\u00e9rcio Eletr\u00f4nico (ABComm), mas a rede permaneceu dependente de uma estrutura tradicional de lojas f\u00edsicas.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n<\/div>\n

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