{"id":636945,"date":"2026-08-11T17:58:41","date_gmt":"2026-08-11T21:58:41","guid":{"rendered":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=636945"},"modified":"2026-08-11T17:58:41","modified_gmt":"2026-08-11T21:58:41","slug":"copom-reduz-juros-mas-segue-alertando-para-risco-fiscal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=636945","title":{"rendered":"Copom reduz juros, mas segue alertando para risco fiscal"},"content":{"rendered":"
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O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central<\/a> publicou, nesta ter\u00e7a-feira, a ata da reuni\u00e3o da semana passada<\/a>, que terminou com uma nova redu\u00e7\u00e3o m\u00ednima na taxa Selic<\/a>, agora em 14% ao ano<\/a>. Se na reuni\u00e3o anterior a comunica\u00e7\u00e3o dos diretores do BC mais confundiu que esclareceu \u2013 tanto o comunicado quanto a ata traziam mais argumentos pela manuten\u00e7\u00e3o dos juros que pela sua redu\u00e7\u00e3o \u2013, desta vez o colegiado foi ligeiramente mais breve, evitou algumas express\u00f5es mais amb\u00edguas, e manteve a pr\u00e1tica de n\u00e3o antecipar movimentos futuros enquanto n\u00e3o houver mais clareza a respeito de v\u00e1rios t\u00f3picos, que v\u00e3o de conflitos internacionais \u00e0 pol\u00edtica fiscal do governo brasileiro.<\/p>\n

Como tem sido h\u00e1 v\u00e1rios meses, o cen\u00e1rio internacional continua indefinido, especialmente devido \u00e0 continua\u00e7\u00e3o do conflito entre Ir\u00e3 e Estados Unidos, que afeta diretamente o fornecimento e os pre\u00e7os internacionais do petr\u00f3leo, e \u00e0 pol\u00edtica comercial norte-americana, com a entrada em vigor de um novo tarifa\u00e7o global imposto por Donald Trump, punindo dezenas de pa\u00edses com al\u00edquotas de 10% a 12,5%. Internamente, o Copom avalia que a atividade econ\u00f4mica est\u00e1 em desacelera\u00e7\u00e3o, embora o mercado de trabalho<\/a> siga aquecido. Os diretores do BC insistem no fato de os rendimentos m\u00e9dios estarem subindo acima da produtividade do trabalho e defendem o aprofundamento da \u201cavalia\u00e7\u00e3o dos padr\u00f5es de transmiss\u00e3o dos n\u00edveis de ocupa\u00e7\u00e3o para os rendimentos do trabalho e, finalmente, para os pre\u00e7os dos diversos setores da economia\u201d \u2013 uma forma elegante de dizer que, se os sal\u00e1rios sobem, mas a produtividade n\u00e3o, o resultado \u00e9 aumento de demanda e, consequentemente, dos pre\u00e7os.<\/p>\n

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Um governo fiscalmente irrespons\u00e1vel em Bras\u00edlia \u00e9 mais destrutivo no m\u00e9dio e longo prazo que um conflito no Oriente M\u00e9dio<\/p>\n<\/blockquote>\n

Mais significativo \u00e9 o fato de o Copom ter mantido, no comunicado e na ata da reuni\u00e3o da semana passada, uma novidade introduzida ap\u00f3s a reuni\u00e3o de junho: um alerta mais expl\u00edcito sobre o risco fiscal introduzido pelo governo Lula<\/a>. O texto volta a listar, entre os riscos de alta para a infla\u00e7\u00e3o, os \u201cest\u00edmulos \u00e0 demanda agregada, em particular ao componente de consumo<\/a>, que tenham como resultado o crescimento da atividade econ\u00f4mica acima do produto potencial\u201d \u2013 ou seja, o pacote de bondades lulista, que estimula as fam\u00edlias a seguir gastando. E afirma, como tamb\u00e9m j\u00e1 fizera antes, que \u201co esmorecimento no esfor\u00e7o de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de cr\u00e9dito direcionado e as incertezas sobre a estabiliza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica t\u00eam o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia\u201d.<\/p>\n

Eis aqui o ponto mais importante: um governo fiscalmente irrespons\u00e1vel em Bras\u00edlia \u00e9 mais destrutivo no m\u00e9dio e longo prazo que um conflito no Oriente M\u00e9dio. O IPCA <\/a>est\u00e1 em desacelera\u00e7\u00e3o desde abril, e em julho o acumulado de 12 meses voltou a ficar dentro do limite superior de toler\u00e2ncia da meta, mas Lula j\u00e1 antecipou, em seu plano de governo recentemente divulgado, que deve manter pol\u00edticas potencialmente inflacion\u00e1rias. N\u00e3o h\u00e1 men\u00e7\u00e3o a um ajuste fiscal relevante; em vez disso, o texto defende a manuten\u00e7\u00e3o do atual arcabou\u00e7o fiscal, que garante aumento real na despesa p\u00fablica independentemente do desempenho da economia, e afirma ter \u201creorganizado as contas p\u00fablicas<\/a>\u201d, quando na verdade Lula conseguiu fazer a d\u00edvida p\u00fablica dar um salto de mais de dez pontos porcentuais como propor\u00e7\u00e3o do PIB, comprometendo gravemente o futuro fiscal do pa\u00eds.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n

\u201cA infla\u00e7\u00e3o <\/a>permanece pressionada pela demanda, exigindo que a pol\u00edtica monet\u00e1ria mantenha car\u00e1ter restritivo\u201d, conclui o Copom, indicando que os juros podem at\u00e9 continuar a cair no futuro pr\u00f3ximo \u2013 embora o colegiado n\u00e3o d\u00ea nenhuma indica\u00e7\u00e3o concreta a esse respeito \u2013, mas seguir\u00e3o altos enquanto as incertezas internacionais n\u00e3o se dissiparem e enquanto o Brasil n\u00e3o adotar um ajuste fiscal digno do nome. A insist\u00eancia na gastan\u00e7a e nas bondades de est\u00edmulo ao consumo, armas com as quais Lula pretende conseguir a reelei\u00e7\u00e3o, j\u00e1 cobram seu pre\u00e7o, e continuar\u00e3o a cobr\u00e1-lo, talvez for\u00e7ando a antecipa\u00e7\u00e3o do fim do atual ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio.<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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