{"id":492853,"date":"2026-06-15T10:41:47","date_gmt":"2026-06-15T14:41:47","guid":{"rendered":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=492853"},"modified":"2026-06-15T10:41:47","modified_gmt":"2026-06-15T14:41:47","slug":"por-que-o-governo-lula-vai-emitir-divida-em-moeda-chinesa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=492853","title":{"rendered":"Por que o governo Lula vai emitir d\u00edvida em moeda chinesa"},"content":{"rendered":"
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O governo brasileiro pretende fazer, em breve, sua primeira emiss\u00e3o de t\u00edtulos de d\u00edvida p\u00fablica voltada especificamente para o mercado financeiro chin\u00eas, com negocia\u00e7\u00e3o em yuan.<\/p>\n

A opera\u00e7\u00e3o, que vem sendo planejada pelo Tesouro Nacional h\u00e1 dois anos, deve ser anunciada durante viagem oficial do ministro da Fazenda, Dario Durigan, a Pequim e Xangai, entre 24 e 26 de junho, segundo antecipou a Reuters<\/em> na semana passada.<\/p>\n

O ministro confirmou a informa\u00e7\u00e3o na quarta-feira (10), durante a 7\u00aa reuni\u00e3o do Conselho de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social, o \u201cConselh\u00e3o\u201d. \u201cO mundo olha para o Brasil como uma grande casa de oportunidade\u201d, afirmou Durigan.<\/p>\n

Ainda que bastante restrito, o movimento se soma a outras medidas de \u201cdesdolariza\u00e7\u00e3o<\/a>\u201d da economia brasileira adotadas no atual mandato de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), o que vem sendo mal recebido pelos Estados Unidos.<\/p>\n

Em janeiro de 2023, primeiro m\u00eas da atual gest\u00e3o, Lula sugeriu, durante visita a Buenos Aires, a possibilidade de uma <\/p>\n

Dois meses depois, o governo anunciou um acordo com Pequim para transa\u00e7\u00f5es comerciais sem o uso do d\u00f3lar americano como intermedi\u00e1rio, em c\u00e2mbio direto entre real e yuan.<\/p>\n

Procurado pela Gazeta do Povo<\/strong>, o Minist\u00e9rio da Fazenda n\u00e3o informou quanto pretende captar com a venda dos t\u00edtulos nem deu detalhes sobre os ativos, como taxa de juros e prazos de vencimento.<\/p>\n

Emiss\u00e3o de t\u00edtulos em yuan \u00e9 estudada pelo Tesouro Nacional desde 2024<\/h2>\n

A ideia do governo de emitir t\u00edtulos de d\u00edvida externa sem usar o d\u00f3lar n\u00e3o \u00e9 recente. No Plano Anual de Financiamento<\/a> (PAF) de 2024, publicado em janeiro daquele ano, o Tesouro Nacional j\u00e1 informava que considerava \u201cadaptar suas atua\u00e7\u00f5es de modo a estar alinhado \u00e0s melhores pr\u00e1ticas de gest\u00e3o de d\u00edvida e avaliar, inclusive, oportunidades de emiss\u00f5es em outras moedas\u201d.<\/p>\n

Em novembro do mesmo ano, a ent\u00e3o secret\u00e1ria de Assuntos Internacionais do Minist\u00e9rio da Fazenda, Tatiana Rosito, afirmou, em evento com empres\u00e1rios chineses em S\u00e3o Paulo, que j\u00e1 havia estudos do Tesouro para a emiss\u00e3o dos t\u00edtulos em yuan.<\/p>\n

Em junho do ano passado, o secret\u00e1rio do Tesouro Nacional, Rog\u00e9rio Ceron, refor\u00e7ou que estudava a emiss\u00e3o de t\u00edtulos na moeda chinesa. \u201cH\u00e1 uma curva de aprendizagem e um custo de capta\u00e7\u00e3o que est\u00e1 sendo estudado\u201d, disse, em entrevista \u00e0 Bloomberg<\/em>.<\/p>\n

Estrat\u00e9gia visa diversificar fontes de financiamento da d\u00edvida externa<\/h2>\n

A inten\u00e7\u00e3o ao utilizar \u201cpanda bonds\u201d, como s\u00e3o chamados os t\u00edtulos emitidos por empresas ou governos em moeda chinesa, seria diversificar o perfil da d\u00edvida brasileira. Ao mesmo tempo, a medida visa dar uma refer\u00eancia para empresas que desejam realizar opera\u00e7\u00f5es semelhantes, disse Ceron na ocasi\u00e3o.<\/p>\n

Antes do governo, a empresa brasileira Suzano, do setor de papel e celulose, foi pioneira na Am\u00e9rica Latina nesse tipo de opera\u00e7\u00e3o ao lan\u00e7ar, no fim de 2024, R$ 960 milh\u00f5es em t\u00edtulos em moeda chinesa.<\/p>\n

Para Alexandre Pletes, head de renda vari\u00e1vel da Faz Capital, a iniciativa \u00e9 positiva. Al\u00e9m de compor uma estrat\u00e9gia de diversifica\u00e7\u00e3o, ela tamb\u00e9m abre acesso a uma nova base de investidores asi\u00e1ticos. \u201cA China \u00e9 um grande parceiro comercial brasileiro. Nada mais justo do que ter tamb\u00e9m parceria em outras frentes\u201d, diz.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n

Atualmente, 3,8% da d\u00edvida p\u00fablica federal corresponde a t\u00edtulos externos, com exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 varia\u00e7\u00e3o cambial. \u201cO Tesouro j\u00e1 manifestou a inten\u00e7\u00e3o de elevar essa participa\u00e7\u00e3o para em torno de 7% ao longo da pr\u00f3xima d\u00e9cada\u201d, lembra Marcos Vin\u00edcios Oliveira, analista da ZIIN Investimentos.<\/p>\n

\u201cOu seja, a emiss\u00e3o em yuan n\u00e3o parece ser um movimento isolado, mas, sim, parte de uma estrat\u00e9gia mais ampla de diversifica\u00e7\u00e3o das fontes de financiamento do governo\u201d, explica.<\/p>\n

Em abril passado, o Tesouro j\u00e1 deu um passo nesse sentido ao emitir t\u00edtulos em euro pela primeira vez em 12 anos. Voltados ao mercado europeu, os pap\u00e9is somam \u20ac 5 bilh\u00f5es<\/a>. O volume final da capta\u00e7\u00e3o configurou a maior emiss\u00e3o de t\u00edtulos internacionais da hist\u00f3ria do Brasil.<\/p>\n

Na ocasi\u00e3o, chamou a aten\u00e7\u00e3o o fato de 9% dos investidores participantes serem asi\u00e1ticos. Para o Tesouro, os resultados com alta demanda, elevado volume e spreads baixos refletiram \u201ca percep\u00e7\u00e3o favor\u00e1vel do mercado internacional quanto \u00e0 credibilidade do pa\u00eds\u201d.<\/p>\n

T\u00edtulos da d\u00edvida em yuan trazem riscos e s\u00e3o anunciados em meio a press\u00e3o americana<\/h2>\n

Oliveira ressalta, no entanto, que h\u00e1 riscos a serem considerados. \u201cO principal deles \u00e9 cambial: o governo arrecada impostos em reais, mas passa a ter uma obriga\u00e7\u00e3o denominada em yuan. Ent\u00e3o, se a moeda chinesa se valoriza ao longo do tempo frente ao real, o custo efetivo aumenta\u201d, diz. \u201c\u00c9 o mesmo risco quando o pa\u00eds emite a d\u00edvida em d\u00f3lar\u201d, explica.<\/p>\n

O mercado em yuan, no entanto, tem menor liquidez e profundidade do que o da moeda americana, acrescenta ele. \u201cEmbora a China seja a segunda economia do mundo, o yuan tem uma participa\u00e7\u00e3o pequena no sistema financeiro internacional\u201d, aponta o analista da ZIIN Investimentos.<\/p>\n

Enquanto o d\u00f3lar representa cerca de 58% das reservas internacionais dos bancos centrais, al\u00e9m de dominar os mercados globais de capitais, o yuan responde hoje por cerca de 2% a 3% dessas reservas.<\/p>\n

Do ponto de vista geopol\u00edtico, a emiss\u00e3o de \u201cpanda bonds\u201d p\u00fablicos brasileiros ocorre justamente em um momento de press\u00e3o da Casa Branca sobre o Brasil, notadamente sobre o sistema financeiro nacional.<\/p>\n

O Brasil j\u00e1 est\u00e1 sob a amea\u00e7a de tarifas adicionais de 25% sobre uma s\u00e9rie de produtos exportados em raz\u00e3o de uma investiga\u00e7\u00e3o com base na Se\u00e7\u00e3o 301 da legisla\u00e7\u00e3o comercial americana. O dispositivo permite ao governo dos EUA impor san\u00e7\u00f5es contra pr\u00e1ticas comerciais estrangeiras consideradas desleais.<\/p>\n

No caso do Brasil, uma das pr\u00e1ticas investigadas \u00e9 o Pix, criado e operado pelo Banco Central (BC), que estaria afetando companhias americanas de tecnologia e meios de pagamento. A decis\u00e3o sobre a aplica\u00e7\u00e3o das san\u00e7\u00f5es est\u00e1 prevista para ser tomada at\u00e9 15 de julho.<\/p>\n

Em 2024, o presidente americano, Donald Trump, chegou a amea\u00e7ar a aplica\u00e7\u00e3o de tarifas de at\u00e9 100% a pa\u00edses do Brics <\/a>caso prosperasse o plano de cria\u00e7\u00e3o de uma moeda comum ao bloco como alternativa ao d\u00f3lar.<\/p>\n

\u201cEmbora a emiss\u00e3o de t\u00edtulos tenha uma l\u00f3gica financeira bastante clara, ela inevitavelmente vai ser observada pelos investidores tamb\u00e9m sob essa \u00f3ptica geopol\u00edtica\u201d, diz Oliveira.<\/p>\n

Apesar disso, ainda que a emiss\u00e3o alcance o equivalente a alguns bilh\u00f5es de d\u00f3lares, o volume captado ser\u00e1 relativamente pequeno quando comparado ao estoque da d\u00edvida p\u00fablica brasileira, que hoje supera R$ 8 trilh\u00f5es.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n<\/div>\n

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