{"id":475238,"date":"2026-06-08T16:52:22","date_gmt":"2026-06-08T20:52:22","guid":{"rendered":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=475238"},"modified":"2026-06-08T16:52:22","modified_gmt":"2026-06-08T20:52:22","slug":"copom-sob-pressao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=475238","title":{"rendered":"Copom sob press\u00e3o"},"content":{"rendered":"
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Na pr\u00f3xima semana, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central<\/a> se re\u00fane mais uma vez para decidir se interrompe ou se mant\u00e9m (e, neste caso, com que intensidade) o ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio iniciado em mar\u00e7o, quando o colegiado reduziu a taxa Selic<\/a> em 0,25 ponto porcentual ap\u00f3s mant\u00ea-la em 15% por nove meses \u2013 no fim de abril, o Copom promoveu nova queda de 0,25 ponto, deixando os juros b\u00e1sicos da economia em 14,50% ao ano. No in\u00edcio de 2026, havia uma confian\u00e7a muito maior na queda dos juros: ela n\u00e3o s\u00f3 viria, mas ainda seria significativa \u2013 no primeiro Boletim Focus do ano, a estimativa para a Selic ao fim de 2026 era de 12,25%, chegando a 10,50% em dezembro de 2027 e voltando a um d\u00edgito em 2028. No boletim divulgado nesta segunda-feira, as previs\u00f5es s\u00e3o, respectivamente, de 13,50%, 11,50% e 10%. O que mudou?<\/p>\n

O cen\u00e1rio externo \u00e9 a resposta mais evidente. A guerra entre Estados Unidos, Ir\u00e3 e Israel, iniciada com um ataque norte-americano e israelense no fim de fevereiro, estremeceu mercados em todo o mundo e causou um choque do petr\u00f3leo cujas consequ\u00eancias ainda est\u00e3o se fazendo sentir. Nem as tr\u00e9guas acertadas entre Donald Trump e os aiatol\u00e1s iranianos fizeram os pre\u00e7os da commodity retroceder; eles ainda est\u00e3o muito acima dos valores pr\u00e9-guerra, e os efeitos inflacion\u00e1rios se espalham por in\u00fameros outros produtos que dependam do petr\u00f3leo ou de seus derivados (especialmente os combust\u00edveis) de alguma forma.<\/p>\n

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A \u201cdesancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o\u201d tem sido um gatilho importante para o Copom manter uma pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista<\/p>\n<\/blockquote>\n

Al\u00e9m da guerra, um fen\u00f4meno meteorol\u00f3gico est\u00e1 entre as circunst\u00e2ncias sobre as quais as autoridades brasileiras n\u00e3o t\u00eam controle algum: a possibilidade de um \u201cSuper El Ni\u00f1o\u201d<\/a> que alterar\u00e1 padr\u00f5es clim\u00e1ticos globais e deve afetar importantes regi\u00f5es produtoras, seja com seca e calor extremo (mais prov\u00e1veis no Norte e Nordeste do Brasil), seja com excesso de chuvas (mais prov\u00e1vel no Sul), al\u00e9m de causar irregularidade h\u00eddrica no Sudeste e no Centro-Oeste. E analistas afirmam que n\u00e3o \u00e9 preciso haver quebras de safra generalizadas para afetar o pre\u00e7o dos alimentos; algumas perdas pontuais j\u00e1 ser\u00e3o suficientes para desorganizar plantios e colheitas.<\/p>\n

O que j\u00e1 est\u00e1 desorganizado, no entanto, s\u00e3o as contas p\u00fablicas<\/a> \u2013 e neste caso a responsabilidade \u00e9 toda de quem toma as decis\u00f5es internamente. Disposto a gastar o poss\u00edvel e o imposs\u00edvel para conseguir a reelei\u00e7\u00e3o em outubro, Lula tem empilhado \u201cbondade\u201d atr\u00e1s de \u201cbondade\u201d \u2013 sempre entre aspas, pois feita sempre com o chap\u00e9u alheio, o do pagador de impostos brasileiro, e com efeitos de m\u00e9dio e at\u00e9 curto prazo bastante nocivos. Entre ren\u00fancias fiscais, subs\u00eddios e outros programas, o governo est\u00e1 queimando ao menos R$ 190 bilh\u00f5es<\/a> para manter a economia superaquecida por meio do est\u00edmulo ao consumo, uma estrat\u00e9gia que rende no curt\u00edssimo prazo, mas acabou em recess\u00e3o severa na \u00faltima vez em que foi colocada em pr\u00e1tica.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n

Por tudo isso \u2013 e por alguns outros fatores tamb\u00e9m, como as chances menores de corte de juros nos Estados Unidos, o que poderia reduzir a atratividade do d\u00f3lar e aliviar o c\u00e2mbio \u2013 as previs\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o <\/a>n\u00e3o param de subir. Se no come\u00e7o do ano o mercado financeiro estimava um IPCA <\/a>de 4,06% em 2026 (acima da meta, mas ao menos dentro do intervalo de toler\u00e2ncia), hoje a previs\u00e3o \u00e9 de 5,11%<\/a>. A \u201cdesancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o\u201d tem sido um gatilho importante para o Copom manter uma pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista. \u00c9 com este cen\u00e1rio complicado que os diretores do Banco Central ter\u00e3o de trabalhar na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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