{"id":299754,"date":"2026-03-20T17:00:00","date_gmt":"2026-03-20T21:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=299754"},"modified":"2026-03-20T17:00:00","modified_gmt":"2026-03-20T21:00:00","slug":"guerra-faz-copom-tatear-no-escuro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=299754","title":{"rendered":"Guerra faz Copom tatear no escuro"},"content":{"rendered":"
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O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central<\/a> decidiu pelo corte m\u00ednimo<\/a> na taxa Selic<\/a>, de 0,25 ponto porcentual, para 14,75% ao ano, em sua reuni\u00e3o encerrada na quarta-feira. O mercado financeiro dava como certo um corte de meio ponto, at\u00e9 que estourou a guerra entre Estados Unidos, Israel e Ir\u00e3, com todas as suas consequ\u00eancias econ\u00f4micas sentidas mundialmente, especialmente com a disparada do pre\u00e7o do petr\u00f3leo. Assim que o conflito come\u00e7ou, ficou evidente que j\u00e1 n\u00e3o havia condi\u00e7\u00f5es para a redu\u00e7\u00e3o inicialmente prevista. Assim, o corte de 0,25 ponto apareceu como o afrouxamento poss\u00edvel \u2013 embora uma decis\u00e3o que mantivesse os juros em 15% ao ano n\u00e3o fosse de todo absurda; foi o que fez, por exemplo, o Fed, o banco central norte-americano, que manteve seus juros<\/a> na faixa de 3,5% a 3,75%, apesar das reclama\u00e7\u00f5es de Donald Trump.<\/p>\n

Em sua linguagem habitualmente polida, o Copom afirma que o \u201cambiente externo tornou-se mais incerto, em fun\u00e7\u00e3o do acirramento de conflitos geopol\u00edticos no Oriente M\u00e9dio, com reflexos nas condi\u00e7\u00f5es financeiras globais\u201d, um cen\u00e1rio que \u201cexige cautela\u201d devido a \u201cefeitos sobre a cadeia de suprimentos global e os pre\u00e7os de commodities que afetam direta e indiretamente a infla\u00e7\u00e3o no Brasil\u201d. Petr\u00f3leo em alta significa energia e combust\u00edveis mais caros, o que por sua vez encarece, em maior ou menor grau, in\u00fameros outros produtos e servi\u00e7os, especialmente os que dependam de transporte terrestre para sua distribui\u00e7\u00e3o, al\u00e9m de outros itens, como passagens a\u00e9reas. O resultado \u00e9 um repique da infla\u00e7\u00e3o<\/a>, que a pol\u00edtica contracionista do BC havia conseguido ao menos trazer para dentro da banda de toler\u00e2ncia da meta para o IPCA<\/a>.<\/p>\n

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Se os juros est\u00e3o altos no Brasil, n\u00e3o \u00e9 por causa dos \u201ctiros que o Trump deu no Ir\u00e3\u201d, mas por causa da bomba at\u00f4mica fiscal que Lula armou para as contas p\u00fablicas brasileiras<\/p>\n<\/blockquote>\n

Ningu\u00e9m sabe, no entanto, quanto tempo a guerra durar\u00e1, nem se os Estados Unidos e Israel conseguir\u00e3o seus objetivos (a bem da verdade, n\u00e3o h\u00e1 muita clareza nem mesmo sobre quais seriam esses objetivos, que variam da aniquila\u00e7\u00e3o da capacidade nuclear iraniana a uma mudan\u00e7a de regime); tampouco h\u00e1 como prever se e quando os norte-americanos e seus aliados conseguir\u00e3o liberar a passagem de petroleiros pelo Estreito de Ormuz, o que j\u00e1 aliviaria bastante a press\u00e3o sobre os pre\u00e7os do petr\u00f3leo. Neste ambiente de incerteza total, o Copom optou pelo corte m\u00ednimo em vez da manuten\u00e7\u00e3o da Selic, afirmando que \u201co per\u00edodo prolongado de manuten\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros em patamar contracionista propiciou evid\u00eancias da transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria sobre a desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica\u201d, evidenciada pelo PIB zerado do segundo semestre de 2025.<\/p>\n

De forma prudente, desta vez o Copom escolheu n\u00e3o antecipar nada a respeito do que pode decidir na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, no fim de abril. Limitou-se a dizer que \u00e9 necess\u00e1rio \u201cserenidade e cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, de forma que os passos futuros do processo de calibra\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros possam incorporar novas informa\u00e7\u00f5es que aumentem a clareza sobre a profundidade e a extens\u00e3o dos conflitos no Oriente M\u00e9dio, assim como seus efeitos diretos e indiretos sobre o n\u00edvel de pre\u00e7os ao longo do tempo\u201d. De fato, n\u00e3o h\u00e1 como prever nada nas atuais circunst\u00e2ncias, pois n\u00e3o sabemos se estamos diante de um choque tempor\u00e1rio ou se a guerra, tenha que desfecho tiver, deixar\u00e1 alguma marca permanente, por exemplo com um novo patamar para os pre\u00e7os internacionais do petr\u00f3leo.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n

Nisso tudo, s\u00f3 uma coisa \u00e9 certa: se os juros est\u00e3o altos no Brasil, n\u00e3o \u00e9 por causa dos \u201ctiros que o Trump deu no Ir\u00e3\u201d<\/a>, mas por causa da bomba at\u00f4mica fiscal que Lula armou para as contas p\u00fablicas<\/a> brasileiras. Sua gastan\u00e7a sem limites tem resultado em d\u00e9ficit p\u00fablico<\/a> (para o qual os R$ 30 bilh\u00f5es de seu pacote para segurar o pre\u00e7o do diesel contribuir\u00e3o) e disparada da d\u00edvida p\u00fablica como porcentagem do PIB, indicadores que resultam em \u201cexpectativas desancoradas\u201d e \u201cproje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o elevadas\u201d, dois dos principais fatores que provocam a eleva\u00e7\u00e3o dos juros. O Copom \u201csegue acompanhando como os desenvolvimentos da pol\u00edtica fiscal dom\u00e9stica impactam a pol\u00edtica monet\u00e1ria e os ativos financeiros\u201d e, se Lula pisar no acelerador do gasto p\u00fablico em ano eleitoral, nem uma paz r\u00e1pida no Oriente M\u00e9dio ser\u00e1 capaz de jogar a Selic para baixo.<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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