{"id":205317,"date":"2026-02-16T16:21:25","date_gmt":"2026-02-16T20:21:25","guid":{"rendered":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=205317"},"modified":"2026-02-16T16:21:25","modified_gmt":"2026-02-16T20:21:25","slug":"ate-quando-o-dolar-vai-permancer-como-moeda-global","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=205317","title":{"rendered":"At\u00e9 quando o d\u00f3lar vai permancer como moeda global?"},"content":{"rendered":"
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Em 6 de fevereiro de 2026, o Dow Jones atingiu um n\u00edvel recorde de 50.000 pontos. Agora, isso representa 5 vezes o n\u00edvel de 1999, quando atingiu 10.000 pontos pela primeira vez. Mas qu\u00e3o real foi esse aumento? Em 1999, US$ 10.000 comprariam 40 on\u00e7as (oz.) de ouro. Em 2026, US$ 50.000 compram apenas 10 oz. de ouro. Cada on\u00e7a equivale a 28,35 gramas.<\/p>\n

O fato \u00e9 que, em 27 anos, o d\u00f3lar perdeu 75% do seu valor.<\/p>\n

O d\u00f3lar tem sido a moeda de reserva mundial desde o acordo de Bretton Woods, em 1944. Ele era lastreado em ouro a US$ 35 por on\u00e7a at\u00e9 que o presidente Nixon efetivamente encerrou o sistema de Bretton Woods em 1971. Desde ent\u00e3o, o mundo passou a depender de moedas fiduci\u00e1rias e teve de confiar nos governos que as controlam. O d\u00f3lar permaneceu a principal moeda para o com\u00e9rcio internacional; os bancos centrais geralmente mant\u00eam a maior parte de suas reservas em t\u00edtulos do Tesouro dos EUA.<\/p>\n

Mas ele est\u00e1 sob amea\u00e7a. \u00c0 medida que seus t\u00edtulos do Tesouro dos EUA vencem, muitos bancos centrais n\u00e3o os renovam; em vez disso, est\u00e3o substituindo-os por ouro. O World Gold Council relata compras l\u00edquidas por bancos centrais de mais de 4.000 toneladas m\u00e9tricas no per\u00edodo de 2022\u20132025.<\/p>\n

Para contextualizar: a maior parte do ouro j\u00e1 extra\u00eddo ainda existe \u2014 estimada em 216.000 toneladas m\u00e9tricas. Os bancos centrais atualmente det\u00eam pelo menos 16,5% \u2014 36.000 toneladas m\u00e9tricas.<\/p>\n

Em 1997, o Banco Central da Austr\u00e1lia (Reserve Bank of Australia, ou RBA) vendeu dois ter\u00e7os de suas reservas de ouro (167 toneladas m\u00e9tricas) por cerca de AUD 2,4 bilh\u00f5es \u2014 menos de AUD 450 por on\u00e7a. Ao pre\u00e7o atual de mais de AUD 7.000 por on\u00e7a, isso representa uma perda em termos reais de AUD 35 bilh\u00f5es.<\/p>\n

A chave para entender isso \u00e9 que o RBA v\u00ea suas principais responsabilidades como manter o pleno emprego e a estabilidade da moeda. O uso da pol\u00edtica monet\u00e1ria para manter o pleno emprego \u00e9 um resqu\u00edcio da economia keynesiana \u2014 o conceito de que m\u00e3o de obra n\u00e3o utilizada deve ser absorvida por projetos governamentais financiados pelo aumento da oferta de dinheiro.<\/p>\n

Basta dizer, por enquanto, que projetos governamentais n\u00e3o t\u00eam a disciplina empreendedora para fazer o melhor uso de recursos escassos, n\u00e3o t\u00eam medida de sucesso econ\u00f4mico e geralmente s\u00e3o entregues atrasados e acima do or\u00e7amento.<\/p>\n

Para cumprir seu objetivo de manter a estabilidade da moeda, o RBA visa manter a infla\u00e7\u00e3o na faixa de 2% a 3%. Se conseguissem isso, o valor da moeda seria reduzido pela metade a cada gera\u00e7\u00e3o. Se o RBA for bem-sucedido em sua pol\u00edtica, com uma infla\u00e7\u00e3o m\u00e9dia de 2,5%, um AUD valer\u00e1 cerca de 50 centavos em 28 anos.<\/p>\n

Isso n\u00e3o \u00e9 o que eu chamaria de uma moeda est\u00e1vel. Eu preferiria ter uma que valesse 100 centavos em 28 anos. Preferiria poder fazer contratos sem ter de considerar os riscos cambiais. Preferiria poder poupar sem ter de considerar quanto perderia com a infla\u00e7\u00e3o. Na pr\u00e1tica, \u00e9 claro, os bancos centrais nem mesmo cumprem suas pr\u00f3prias metas arbitr\u00e1rias. Consequentemente, o valor da moeda cai pela metade em menos anos. Como observamos, o d\u00f3lar perdeu 75% do seu valor nos \u00faltimos 27 anos.<\/p>\n

Ent\u00e3o, temos tr\u00eas raz\u00f5es para nos preocuparmos com o RBA. Seu julgamento na gest\u00e3o de nossas reservas foi ruim e, ao contr\u00e1rio de outros bancos centrais, ele n\u00e3o est\u00e1 tomando medidas para corrigir seus erros. Seu uso da pol\u00edtica monet\u00e1ria para gerenciar o pleno emprego baseia-se em uma teoria econ\u00f4mica desacreditada. Seu objetivo de infla\u00e7\u00e3o vai contra sua obriga\u00e7\u00e3o de manter uma moeda est\u00e1vel.<\/p>\n

Parece justo perguntar: \u201cEle \u00e9 adequado para o prop\u00f3sito?\u201d<\/p>\n

A preocupa\u00e7\u00e3o com a desejabilidade dos bancos centrais \u00e9 internacional. Meus colegas do Instituto Mises, nos EUA, produziram recentemente um document\u00e1rio sobre o Federal Reserve chamado Playing with Fire: Money, Banking, and the Federal Reserve<\/em>.<\/p>\n

Sob um padr\u00e3o-ouro, o dinheiro \u00e9 respaldado por ativos tang\u00edveis. Moedas fiduci\u00e1rias n\u00e3o s\u00e3o lastreadas em riqueza tang\u00edvel \u2014 apenas por uma promessa de pagamento com receitas fiscais futuras. A tenta\u00e7\u00e3o de imprimir mais \u00e9 grande demais para qualquer governo democr\u00e1tico. Consequentemente, a infla\u00e7\u00e3o se torna uma caracter\u00edstica permanente e debilitante da economia.<\/p>\n

Uma moeda desvalorizada favorece alguns cidad\u00e3os e prejudica outros. Favorece os devedores em detrimento dos credores. Favorece aqueles que t\u00eam ativos \u2014 im\u00f3veis, a\u00e7\u00f5es, ouro, obras de arte \u2014, mas prejudica aqueles cuja subsist\u00eancia depende de sal\u00e1rios ou pens\u00f5es.<\/p>\n

Assim surgem a iniquidade e a desigualdade. Se o governo usa a pol\u00edtica monet\u00e1ria para financiar gastos sociais, cria infla\u00e7\u00e3o que desvaloriza a moeda e torna os benefici\u00e1rios de assist\u00eancia social mais pobres.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, uma moeda desvalorizada desincentiva a poupan\u00e7a, o que significa menos forma\u00e7\u00e3o de capital e menos oportunidades para melhorias na produtividade. A na\u00e7\u00e3o ficar\u00e1 mais pobre.<\/p>\n

H\u00e1 tamb\u00e9m efeitos sociais negativos. A civiliza\u00e7\u00e3o floresce quando os cidad\u00e3os adotam uma vis\u00e3o de longo prazo da vida \u2014 quando focam na satisfa\u00e7\u00e3o futura em vez de na gratifica\u00e7\u00e3o instant\u00e2nea. Os economistas chamam isso de \u201cbaixa prefer\u00eancia temporal\u201d. Quando a maioria dos cidad\u00e3os tem baixa prefer\u00eancia temporal, conseguimos criar sociedades agrad\u00e1veis, livres e pr\u00f3speras.<\/p>\n

Economicamente, quando abrimos m\u00e3o do consumo e poupamos para o futuro, acumulamos capital que os empreendedores podem usar para financiar projetos que tornam o trabalho mais produtivo. Individualmente, constru\u00edmos uma reserva financeira que nos permite lidar com tempos dif\u00edceis. Tornamo-nos mais independentes.<\/p>\n

Socialmente, ser um bom cidad\u00e3o se torna importante. Cuidamos das rela\u00e7\u00f5es e valorizamos nossa reputa\u00e7\u00e3o. Cuidamos de nossos filhos, transmitimos nossos valores a eles e garantimos que tenham uma boa educa\u00e7\u00e3o e se tornem bons cidad\u00e3os.<\/p>\n

A cada poucos meses, ficamos ansiosos com a decis\u00e3o do conselho do RBA de redefinir a taxa b\u00e1sica de juros, na qual se fundamentam todas as taxas de juros na nossa economia. \u00c9 ideal que alguns especialistas tomem essa decis\u00e3o? Hayek, em seu ensaio \u201cO Uso do Conhecimento na Sociedade\u201d, argumentou que tais grupos de especialistas n\u00e3o podem ter todo o conhecimento necess\u00e1rio para tomar decis\u00f5es s\u00f3lidas. Especificamente, eles n\u00e3o podem ter todo o conhecimento local e transit\u00f3rio, e portanto tais decis\u00f5es s\u00e3o melhores deixadas para o mercado. Ent\u00e3o, nuances compreendidas por milh\u00f5es de pessoas agindo em seus pr\u00f3prios melhores interesses podem ser colocadas em jogo.<\/p>\n

Em vez de o RBA desempenhar um papel autorit\u00e1rio, as taxas de juros poderiam ser definidas por milhares de mutu\u00e1rios e credores individuais para se adequar a cada caso espec\u00edfico. Mas, para fazer isso de forma eficiente, eles precisariam de uma moeda s\u00f3lida \u2014 uma moeda que n\u00e3o perdesse valor devido a decis\u00f5es fiscais arbitr\u00e1rias e n\u00e3o financiadas.<\/p>\n

Uma falha importante nas democracias modernas \u00e9 que, para reter o poder pol\u00edtico, os partidos precisam fornecer benef\u00edcios a grupos selecionados de eleitores \u2014 n\u00e3o apenas pens\u00f5es para idosos e desempregados, mas tamb\u00e9m subs\u00eddios para as artes e instala\u00e7\u00f5es esportivas, e subs\u00eddios para apoiadores favorecidos. H\u00e1 limites para quanto disso pode ser fornecido por impostos sem causar descontentamento dos eleitores. Ent\u00e3o, recorrem ao d\u00e9ficit. Eles tomam dinheiro emprestado emitindo t\u00edtulos do governo. Ou seja, imprimem dinheiro. Causam a infla\u00e7\u00e3o que seu banco central ent\u00e3o luta para conter.<\/p>\n

Mas uma moeda que os governos n\u00e3o podem desvalorizar imp\u00f5e limites aos gastos governamentais. Muitas alternativas est\u00e3o sendo discutidas. A maioria delas inclui algum papel para o ouro. As na\u00e7\u00f5es BRICS \u2014 Brasil, R\u00fassia, \u00cdndia, China e \u00c1frica do Sul \u2014 est\u00e3o considerando uma nova moeda composta por uma mistura de suas moedas fiduci\u00e1rias e ouro. Um retorno ao padr\u00e3o-ouro tamb\u00e9m \u00e9 uma possibilidade.<\/p>\n

Frequentemente, somos levados a acreditar que o uso do ouro como moeda \u00e9 uma ideia antiquada e pitoresca. N\u00e3o \u00e9. John D. Mueller, em seu livro de 2010 Redeeming Economics<\/em>, escreveu:<\/p>\n

O requisito essencial para restaurar um sistema monet\u00e1rio internacional est\u00e1vel \u00e9 que os principais pa\u00edses concordem em substituir todas as reservas oficiais em moeda estrangeira por um ativo monet\u00e1rio independente que n\u00e3o seja, em \u00faltima an\u00e1lise, uma obriga\u00e7\u00e3o de alguma na\u00e7\u00e3o em particular. Muitos padr\u00f5es s\u00e3o poss\u00edveis em teoria, mas as autoridades monet\u00e1rias ainda det\u00eam quase 900 milh\u00f5es de on\u00e7as de ouro, e a solu\u00e7\u00e3o mais simples, mais eficaz e mais testada \u00e9 um padr\u00e3o-ouro modernizado sem reservas em moeda estrangeira.<\/p>\n

John Mueller pode estar certo. Mas tamb\u00e9m seria preciso enfrentar um poderoso lobby das institui\u00e7\u00f5es que atualmente lucram com transa\u00e7\u00f5es em moeda estrangeira.<\/p>\n

Judy Shelton, em seu livro recente Good as Gold<\/em>, sugere criar Treasury Trust Bonds que dariam ao detentor, no vencimento, ou um n\u00famero garantido de d\u00f3lares americanos ou uma quantidade garantida de ouro. Esses t\u00edtulos atuariam como um controle sobre os gastos governamentais, sinalizando, por meio de seu pre\u00e7o de mercado, a extens\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o criada pelo governo.<\/p>\n

Pessoalmente, eu favoreceria tirar o controle da moeda das m\u00e3os dos governos. Abolir o curso legal. Permitir que os cidad\u00e3os negociem na moeda de sua escolha. Deix\u00e1-los escolher a mais est\u00e1vel.<\/p>\n

Artigo publicado originalmente pela FEE. Original em ingl\u00eas: Whose Money Is It Anyway?<\/a> <\/strong><\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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