{"id":158068,"date":"2026-01-25T17:00:00","date_gmt":"2026-01-25T21:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=158068"},"modified":"2026-01-25T17:00:00","modified_gmt":"2026-01-25T21:00:00","slug":"o-preco-do-dolar-e-a-politica-cambial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/villanews.com.br\/?p=158068","title":{"rendered":"O pre\u00e7o do d\u00f3lar e a pol\u00edtica cambial"},"content":{"rendered":"
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A quest\u00e3o cambial vem assumindo protagonismo crescente no desempenho da economia brasileira \u2013 e n\u00e3o ser\u00e1 diferente em 2026. No centro do debate est\u00e1 o pre\u00e7o do d\u00f3lar, ou taxa de c\u00e2mbio, que tem girado em torno de R$ 5,37, com impactos diretos sobre o crescimento econ\u00f4mico e a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Quando a taxa de c\u00e2mbio recua, ocorre a valoriza\u00e7\u00e3o do real e a desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar nas rela\u00e7\u00f5es do pa\u00eds com o exterior: s\u00e3o necess\u00e1rios menos reais para adquirir a moeda americana. A queda do d\u00f3lar reduz o pre\u00e7o, em moeda nacional, dos produtos importados, o que contribui para conter a infla\u00e7\u00e3o. Esse efeito \u00e9 particularmente relevante em uma economia como a brasileira, dependente de insumos externos para compor o Produto Interno Bruto<\/a> (PIB), como petr\u00f3leo, trigo, fertilizantes, medicamentos, m\u00e1quinas, equipamentos e componentes industriais.<\/p>\n

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No in\u00edcio de 2026, agentes econ\u00f4micos \u2013 especialmente exportadores \u2013 voltam a manifestar preocupa\u00e7\u00e3o com um c\u00e2mbio que consideram excessivamente baixo, capaz de estimular importa\u00e7\u00f5es, inibir exporta\u00e7\u00f5es e comprometer a atividade econ\u00f4mica em diversos setores<\/p>\n<\/blockquote>\n

O caso do petr\u00f3leo<\/a> \u00e9 especialmente sens\u00edvel, dada sua influ\u00eancia na estrutura de custos de praticamente tudo o que se produz no pa\u00eds. Parte da atual conten\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria decorre da combina\u00e7\u00e3o entre a queda do pre\u00e7o internacional do barril e a valoriza\u00e7\u00e3o do real frente ao d\u00f3lar. Ap\u00f3s atingir R$ 6,27 no fim de 2024, a cota\u00e7\u00e3o caiu para R$ 5,28 no encerramento de 2025 \u2013 uma redu\u00e7\u00e3o de 16%. Esse movimento ajuda a explicar por que a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o disparou, apesar da press\u00e3o provocada pelo descontrole dos gastos p\u00fablicos e pelos d\u00e9ficits fiscais, que ampliam o endividamento, pressionam os juros e estimulam a expans\u00e3o monet\u00e1ria. Soma-se a isso o efeito das medidas adotadas pelo governo norte-americano para enfraquecer o d\u00f3lar frente a outras moedas, o que tamb\u00e9m contribuiu para o barateamento da moeda americana em rela\u00e7\u00e3o ao real.<\/p>\n

H\u00e1, contudo, um efeito colateral relevante. Um c\u00e2mbio mais valorizado tende a prejudicar as exporta\u00e7\u00f5es, pois reduz, em reais, a receita dos exportadores. Isso compromete margens de lucro, gera preju\u00edzos e pode levar empresas a reduzir produ\u00e7\u00e3o e empregos. Trata-se de um impacto politicamente sens\u00edvel \u2013 sobretudo em ano eleitoral \u2013, que frequentemente leva governos \u00e0 tenta\u00e7\u00e3o de adotar medidas artificiais e demag\u00f3gicas, quase sempre com consequ\u00eancias negativas no m\u00e9dio e no longo prazo.<\/p>\n

Nessas circunst\u00e2ncias, exportadores costumam pressionar por subs\u00eddios, cr\u00e9dito favorecido ou restri\u00e7\u00f5es \u00e0s importa\u00e7\u00f5es, sob o argumento de que produtos estrangeiros estariam concorrendo em vantagem com a produ\u00e7\u00e3o nacional. Foi essa a l\u00f3gica adotada pelo ministro Fernando Haddad ao defender a taxa\u00e7\u00e3o das chamadas \u201cblusinhas\u201d importadas.<\/p>\n

A pol\u00edtica cambial \u2013 conjunto de normas e instrumentos que regulam as rela\u00e7\u00f5es entre a moeda nacional e as moedas estrangeiras \u2013 exerce influ\u00eancia direta sobre a estabilidade monet\u00e1ria, o est\u00edmulo \u00e0 produ\u00e7\u00e3o e o desempenho do com\u00e9rcio exterior. Quando bem conduzida, contribui para conter a infla\u00e7\u00e3o e favorecer o investimento produtivo. Quando mal formulada, produz o efeito oposto: desorganiza o sistema produtivo, alimenta press\u00f5es inflacion\u00e1rias e compromete o crescimento.<\/p>\n

VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n

A experi\u00eancia brasileira oferece exemplo claro disso. Entre 1994 e o in\u00edcio de 1999, o Banco Central <\/a>manteve o d\u00f3lar artificialmente controlado, com teto que chegou a R$ 1,20. O setor industrial atribui a essa pol\u00edtica o est\u00edmulo excessivo \u00e0s importa\u00e7\u00f5es e a inviabiliza\u00e7\u00e3o das exporta\u00e7\u00f5es, o que levou muitas empresas \u00e0 quebra. Em janeiro de 1999, o regime ruiu: a taxa de c\u00e2mbio disparou e, agravada por turbul\u00eancias externas, saltou de R$ 1,20 para R$ 2,16 em poucas semanas. O governo abandonou ent\u00e3o o c\u00e2mbio administrado e adotou o trip\u00e9 macroecon\u00f4mico: super\u00e1vit fiscal, metas de infla\u00e7\u00e3o e c\u00e2mbio flutuante.<\/p>\n

No in\u00edcio de 2026, agentes econ\u00f4micos \u2013 especialmente exportadores \u2013 voltam a manifestar preocupa\u00e7\u00e3o com um c\u00e2mbio que consideram excessivamente baixo, capaz de estimular importa\u00e7\u00f5es, inibir exporta\u00e7\u00f5es e comprometer a atividade econ\u00f4mica em diversos setores. Esse \u00e9 um dos temas centrais que deveriam ser enfrentados com seriedade pelos candidatos nas elei\u00e7\u00f5es nacionais e estaduais deste ano. \u00c9 leg\u00edtimo \u2013 e necess\u00e1rio \u2013 que governo, presidenci\u00e1veis e sociedade debatam de forma clara qual pol\u00edtica cambial o pa\u00eds pretende adotar e quais rumos deseja seguir nas rela\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas internacionais.<\/p>\n

N\u00e3o se trata de um debate t\u00e9cnico secund\u00e1rio. O futuro do Brasil, em termos de crescimento econ\u00f4mico e aumento da renda por habitante, est\u00e1 diretamente ligado \u00e0 qualidade da pol\u00edtica cambial e \u00e0 forma como o pa\u00eds se insere na economia global.<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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